“你是在昭着什么事情（道理、道理）后，投资水平大幅擢升，运行更多地获利/更少地亏钱的？”

旧年12月时，我在雪球上发了一个发问贴，赶走成绩了一个极高质料评述区，许多网友共享了我方投资进阶的心路历程。

这条贴共取得了1245条评述、239次转发和348个点赞，我采纳了34条回答，跟列位共享（你也不错点击联贯，移步阅读所有评述）。

我也试着回答这个问题：我在昭着这3句话后，投资念念考运行快速擢升。

一、网友：昭着这个道理，让我快速朝上

@钟晓渡

1.市集上契机永远许多，但着实属于我方的契机是很少的；

2.你来市集是来获利的，不是来解说我方是对的。

@卡爾妹

开赴点先想怎么大赚的时候，却老是亏钱。其后反过来先想怎么不亏钱的时候，却捏续获利。

@呆呆啊呆呆

1.轻瞻望，重搪塞。

2.作念好账户以及心态的对冲和均衡。高仓位就要心态上看空，低仓位就要心态上看多，而不是违反。

3.账户波动率越来越低，胜率越来越高后，复利当然就出来了。复利是赶走，但需要优化的是历程。

@STH_

1.永远盯着现款流：一元钱能买若干现款流，现款流的可捏续性/内素性增长是若干，料理层最终会将若干现款流文牍给鼓舞。

2.作念最复杂的念念考与究诘，作念最简便的有商量。

第一部分让我的神态时时和市集违反：莫得任何本色的现款流负面影响、仅仅股价跌了，那其实意味着经久复投的文牍率擢升（30xpcf跌到25x、20x是纯正的挨打，但低于15xpcf时着落带来的复投复利是极其彰着的）。

第二部分，挺多投资者不想去进行深度究诘，老是去简化究诘过程从而让有商量看起来很简便，但却开荒在许多并不笃定的假定上。在我心中，简便的有商量应该是来源于把所有变量吃透后留足容错空间的松懈感。

@Zeka_mashi

昭着我是个傻头傻脑以后。

@希尓瑞斯

不再用全都视角对错二元论去看市集，替换为相对视角下：懂的多与少、瓦解的快与慢、神态的波动、客不雅不停，然后与市集的相处就融洽了许多，我骂它和它折磨我的次数都少了。

@文景当学于东来

任正非：“东谈主着实厚实到我方的轻捷，就变得伟大了。”这句话一样适用于投资。

@庶东谈主哑士

料理层十分要紧。不和烂东谈主作念生意，不和猪摔跤。

@鲨鱼投资者

昭着我方莫得究诘股票的能力，转向ETF和可转债后，才运行更多地获利的。

@浊静徐清

当你昭着，股票等于公司的一部分后，一切将治丝益棼。这是所有投资者，开悟的开赴点。

@迷雾米雨_Lancet

企业有人命周期，寿命各有瑕瑜，终会衰财蜕化。那些常青树都是极其个别的幸存者偏差。

@有一丝感性

来个玄色幽默，我在资历过严重失掉以后，投资水平大幅擢升：因为面前干脆暂停投资了，才发现只存钱的零文牍率也不错是一件挺好的事，也许唯独资历过的东谈主才会昭着这种情绪。我面前莫得获利，但我暂时也莫得再资历那种进程的失去了。

@芒格方针者

生意方法第一，企业文化第二，估值第三。可是呢，领先摒除估值和欠债太高的。不要惦记买不到好公司或者买不到低廉的价钱，安静不错替我方免却许多畴昔的长途。

@吃股息的垂纶佬

再好的公司也不可买贵了。

@红运的百分之一

安静是一种十分稀缺而珍重的品性。昭着这一丝后，幸亏少多了。

@半桶水价投S

1.东谈主会成为我方该成为的边幅，股票亦然。

2.公司唯惟一位买家，等于公司我方，东谈主亦然。

有了这两句以后，不再心存荣幸，后头就自干系词然知谈了：买股票等于买公司，好生意，好公司，好价钱，正确看待市集波动，只找一尺雕栏，延续学习成为更好的我方，学会采纳并承担恶果等等。

@壹星

改错定渴望灵，当发现我方错了，实时止损，不要有任何荣幸的情绪，不要想着回本再卖。当下定决心把一笔笔失掉的股票割肉之后，嗅觉投资就运行顺起来了，也运行扭亏为盈。

改正失实，不再犯一样的失实，等于走在正确的路上。

@在深圳湾拾纸皮

估值远比成长更要紧，当我领会了这点，并勇猛去践行它，从此星辰大海。

@择日再死

不要用杠杆。

@大暑吃红薯

先胜此后战，也等于先想着不亏钱。

@帽儿sqd

永远不要为好公司付出过高的价钱。咱们在好公司上可能幸亏更多。

@light2015

投资要认准正规交游所。

@LTP_M

钱是赚不完的，可是不错亏完，是以买入的条目一定要尖刻，莫得参与的契机如果其后发现是错失的好契机也不戚然。

@一周动一次

自从我不再究诘K线之后。

@耐性功夫要到家

看到这个问题后，第一反应是不敢回答。假定投资需要10年去考证，之前走过弯路的话，可能至少需要十几年的投资训戒？这样多评述怀疑有若干东谈主的投资水平擢升自己是失实的知道呢？

@白歆羽

0.不要失掉，缓缓变富。

1.买股票等于买公司。

2.能力圈+好公司+安全角落。

3.只跨一尺栏。

4.先看生意方法。

5.别四处看了，市集先生等于你我方。

6.buytokeep。

@地板高Midas

也尝试回答下这个问题。想来想去，受益最大的照旧段永平说的几句话。

1.如果一件事你知谈是错的，立即止损，多大的损失亦然最小的损失。

2.作念对的事，领先等于不作念折柳的事。这两点我还仅仅昭着，但还没完全作念到，可能作念到了八九成吧，已继承益无穷。本年“作念到”而不啻“昭着”的，是更有安静，无为心了，看账户的时辰和次数都越来越少。

@无缺的投资艺术家

不要信赖不知谈从那边看到的见地，诸如“小市值就会涨”之类的。多想想“凭啥会涨”，就能赚到钱了（不外玩忽率这个问题想昭着也就不想投资A股了）。

@不解真相小散户

选股看生意方法，估值看解放现款流，从这以后投资不再迷濛，固然好像看得懂的股票更少了，能买的也少量了。

@浅水沙金

1.昭着了买股票等于买公司；

2.投资得算好账；

3.固守能力圈，别高估我方。

@帽儿sqd

昭着了在这个市集合我方等于食品链的最终局。那好，我就离开这个食品链。去那些没东谈主爱玩的寰球伙那里。

@资深周期信徒

作念一个弱者，低估漫步平均赢，不看长期，只搪塞现时，笃信万物都周期，不信什么星辰大海。

@无限yxj

错了的事情等于错了，不要因为回撤再加仓；对了的事情是对的，不要因为涨了不敢加。

@梅罗好兄弟

先为不可胜，以待敌之可胜，先保证不亏，再想盈利。

二、让我投资进阶的3句话

这玩忽是一个我永久保留的雪球贴，因为许多评述都诚实、深刻与酷爱，保举列位读者移步阅读。

我回归我方17年的股票历程——哇，竟然这样深切——确乎是存在“领会某个道理，一切一霎编削”的情况，但这种编削只能贯串、难以言传。

同期，这种编削时时唯独你我方知谈，外东谈主要过很长一段时辰才能发现你的成长与编削。

因为成长存在时滞。编削，只能从心运行、从脑袋运行，渐渐落实到活动，再过一段时辰，临了才在“记分牌”上进展出来。

曾有一又友跟我说，个东谈主成长的“时滞”玩忽是2~3年——这意味着，哪怕你如故快速成长、换骨夺胎，但外部记分卡依然要很久才反应出来。

不知谈是不是果然。

在此，我试着回答我方建议的问题：你是在昭着什么道理后，投资水平大幅擢升的？

答：我在昭着3句话后，投资念念考快速擢升，许多正本以为困扰的问题，运行渐渐解开。

这三句话是：

1.股市是会吃东谈主的；

2.你不错什么都不作念；

3.唯惟一个真实宇宙。

三、“股市是会吃东谈主的”

第一句是：股市是会吃东谈主的。

新股民时时表披露一种生人荒芜的自信——你也不错说，那是一种“流露的愚蠢”。

在“生人保护期”时，生人很容易诬陷我方是天纵奇才，巴芒索罗不外如斯，直到某天被咬一口，才厚实到：股市正本是会吃东谈主的——我必须承认，我等于这样走过来的。

“股市是会吃东谈主”是什么真义？

真义等于：这不是一个好玩的东西；这不是一个取乐的场所；这是一件有危急的事情；你必须留神翼翼，你必须作念好万全准备；未经磨练的东谈主士，请勿轻视尝试。

如果你想找乐子，你应该去打游戏、打扑克牌；

如果你想找刺激，你应该去坐过山车、去蹦极——没错，蹦极都比炒股安全，至少你会系安全绳。

如果你见过满盈多的“股市惨案”，你就知谈“股市是会吃东谈主的”——不完全是修辞手法。

股市，等于会吃掉一个东谈主的钞票、芳华、但愿与幸福。

这让我想起《论语》一则。

子路问敦厚，“如果你要指引全军，你要选谁？”

孔子回答很酷爱：“冯河暴虎，死而无悔者，吾不与也。必也临事而惧，好谋而成者也。”

孔子说，空手打虎，徒步渡河，死了都不知谈后悔，我才不选这种东谈主；我要选的话，一定选“濒临事情能懦弱”、谲诈多端能成事的东谈主。

“临事而惧”——对事情知谈狭窄，亦然一种珍重的训导。

当你知谈狭窄，你才会严肃细密，你才会敬终慎始，你才会筹备万全、系好安全带——由此，学习运行了，念念考运行了，反念念也运行。

到了这一步，新股民就运行长大了。

老子曰：夫轻诺必寡信，多易必多难。是以圣东谈主犹难之，故终无难矣。

四、“你不错什么都不作念”

第二句话是：你不错什么都不作念。

我曾花很永劫辰学习《老子》，得到的一个珍重启发等于：“無”是很有劲量的。

所谓無，有许多解释，其中一个简便愚弄是：什么都不作念。

什么都不作念，亦然一种作念法；

什么都不选，亦然一种采纳；

什么都不想，亦然一种见地。

东谈主近似乎在生物学道理上，就患有多动症、休想者，脑袋里有飘来飘去的三千念头，手头如果不作念点什么，就会心烦虑乱。

股市中东谈主尤其如斯。股民总有一种有凄迷其妙的要紧感，未必候以为一定要买，未必候以为一定要卖。

但其实，你永远具有一种隐性权柄：你不错什么都不作念。

你不一定要买，你不一定要卖；

你不一定要入市，你也不一定要退市。

进退之间，攻防之间，存在大都空缺的政策冗余，那等于：什么都不作念。

永远保留策略冗余，永远保留“什么都不作念”的选项，你会得到解放。

我曾在2023年写过一篇著述《只存钱不投资，也挺好》，有两句话挺酷爱：

难忘曾有东谈主说，在金融领域里最危急的一句话是“此次不一样”；

一又友涤纶说，在金融市集最危急的一句短语是“haveto”（必须、不得不）。

别让我方堕入“haveto”的境地，也难忘：

莫得啥不得不作念的。

五、“唯惟一个真实宇宙”

第三句话是：唯惟一个真实宇宙。

2016年的夏季午后，我独安宁咖啡厅看书，忽然闪过一个“a~ha”时期。

我忽然厚实到，股民的见地是割裂的，他们时时默许：股市与实际，是两个宇宙——因此，股民的脑袋里存在两套规矩、存在两套逻辑，乃至存在两套价值不雅。

一套叫股市，一套叫实际。

但慢着！

格雷厄姆不是说，买股票等于买公司吗？

如果买股票等于买公司，那就意味着：股票与公司，二者根柢等于一趟事。

如果这二者是合一的，那又何来两套逻辑之说？又何来两个宇宙之说？

要么，等于格雷厄姆错了。

要么，等于格雷厄姆没错。

但若是他没错的话……会何如样……？

我的脑袋运行不受禁止地速即运转。

一通盘下昼，我都尝试以“唯惟一个宇宙、唯惟一套逻辑”为前提，重新念念考价值投资的表面框架：股票的界说、市集先生、安全角落、能力圈，等等。

我知谈这句话有点反知识，实际中也很难作念到，说出来就像乌托邦一样。

但所谓“东谈主能弘谈，非谈弘东谈主”——如果有东谈主不错将这句话作念出来呢？

格雷厄姆在《明智的投资者》的名言延续飘过我的脑海：

Investmentismostintelligentwhenitismostbusinesslike.

免强翻译等于：最明智的投资，等于最像生意的投资。

那是不是说：如果能将生意与股票合一，这等于最明智的投资……？

我以一个反知识的不雅点为前提，重新构筑了我方的投资体系——不，我仅仅重新学习了价值投资。

接着，一个一个问题运行浮现，一个个问题被处理。

临了我忽然发现：格雷厄姆是对的，巴菲特是对的，芒格是对的。

他们早就说破了价值投资的深沉，但我的念念维误区在于，我执拗地以为“存在两个宇宙”，是以永恒不得其门而入。

这是一个神奇的时期。

从那一天运行，我对价值投资的瓦解，就运行快速擢升，许多往常困扰许久的问题，我都运行逐一处理。

直到当今，我都很难向别东谈主解释这种嗅觉，一说就像是耶棍一样。

但我的投资念念考擢升，确乎是从阿谁夏季午后运行的。